ブラジルレアル建てステーブルコイン @CrownBRLV がParadigm リードで$13.5M調達 既存投資家の Framework Ventures、Coinbase Ventures なども参加
プロジェクト概要
Crown はサンパウロ拠点のフィンテックで、ブラジル国債を担保にしたレアル建てステーブルコイン $BRLV を発行するプロジェクトです。 $BRLV はブラジルレアルと1:1でペッグされ、準備金はブラジル国債のみで構成され、ルクセンブルク籍の破産隔離法人に分離保管され、実際のカストディはブラジルの規制金融機関が担う構造になっています。
オンチェーンの設計は二段構造で、 $BRLY がブラジル国債利回りを取り込むリベース型トークンで、準備金からの利息に応じて残高が増加します。その上に、 $BRLY を裏付け資産とするボールト型トークンとして $BRLV が発行され、1 BRLV≒1 BRL の価格安定を優先しつつ、BRLY のリベースで生じた超過分はボールト内にプールされ、権限制御されたフローでパートナーに配分されます。
競合の BRZ（Transfero）との違いは、担保資産を現金ではなくブラジル国債に限定している点と、破産隔離スキームや法的クレーム構造を前面に出している点です。
ParadigmなどTier1VCからは、
- ブラジル国債 100％担保の設計を通じて、最大約 15％のブラジル基準金利へのエクスポージャーをステーブルコイン経由で提供している点
- 立ち上げ時点から 2〜3 億レアル規模、その後 3.6 億レアル超へとスケールしている点
- 2025 年のブラジル規制枠組みと Drex 文脈にフィットする形で、破産隔離スキーム・法的クレーム・AML/KYC を組み込んだアーキテクチャを採用している点
などが評価されているようです。