規制対象の再保険リスクへオンチェーンでアクセスできる利回りプロトコルの Re が、Coinbase Ventures から戦略的投資を調達。調達額は非公開です。
プロジェクト概要
Re は、保険業界で扱われる「再保険」というリスクをトークン化し、暗号資産の保有者がそのリスクの引き受け手側に回ることで利回りを得られるようにするオンチェーンプロトコルです。自らを「保険リスクのためのインターネット資本市場」と位置づけ、規制対象の再保険へのオンチェーンアクセスを提供するとしています。創業者兼 CEO は Karn Saroya 氏です。
ここで言う再保険(reinsurance)とは、「保険会社のための保険」を指す伝統的な金融の仕組みです。保険会社は契約者から保険料を集めてリスクを引き受けますが、大規模災害などで保険金支払いが集中すると自社の支払い能力(ソルベンシー)が脅かされます。そこで保険会社は、引き受けたリスクの一部をさらに別の主体(再保険会社)へ移転し、その対価として保険料の一部を支払います。再保険会社は複数の保険会社からリスクを引き受けて分散させ、平常時には保険料を収益として受け取る一方、巨大な保険事故が起きれば保険金を負担します。Re はこの「リスクを引き受けて保険料を得る」側の立場を、暗号資産の利用者に開放しようとしています。
Re の仕組みでは、利用者が Coinbase のイーサリアム系レイヤー2である Base 上で USDC(ドル連動型ステーブルコイン)を預け入れると、その対価として reUSD や reUSDe といったトークンを受け取ります。預け入れられた資金は、規制対象の再保険事業を通じて実際の再保険契約(treaty)の担保に充てられ、リスクの引き受け原資となります。利回りの源泉は、レバレッジやトークンの新規発行ではなく、保険契約から得られる保険料収入です。このため、収益が暗号資産の価格変動と相関しにくい点が特徴とされています。なお預け入れ資金はオンチェーンでリスクの「トランシェ」(リスクの大きさで区分けした階層)に分割され、reUSD と reUSDe はそれぞれ異なるリスク・リターン特性に対応するとされています。公式サイトは年率 8〜16% の利回りの可能性に言及していますが、これはプロジェクト側の提示する数値であり、実際の利回りや元本は引き受けたリスクの結果次第で変動する点に留意が必要です。
事業規模と Coinbase Ventures による投資の位置づけ
Re の事業は、オンチェーンのプロトコルと、規制対象の再保険引受体という二つの層で構成されています。報道によれば、トークン発行を担うのは Resilience Foundation Cayman LLC が運営する re.xyz のプロトコルで、実際の再保険引受は Cover Reinsurance SPC Ltd.(ケイマン諸島で Class B(iii) ライセンスを持つ再保険会社、通称 Cover Re)が担うとされています。reUSD は米国居住者を除く一部地域の利用者向けに、現在 Base 上で提供されているとのことです。
事業規模について、Re はこれまでに約 5 億ドルの保険料を引き受け、米国の 100 万世帯近くを対象としてきたとしています。2026 年中に 4 億ドルの新規ビジネスを見込み、2027 年初頭には年間ランレート 10 億ドルへの到達を目指すとのことです。公式サイトでは、住宅・商用車・中小企業・労災・個人向け自動車など複数の保険種目にまたがる分散ポートフォリオを担保とし、4 億ドル超の保険ポートフォリオと数億ドル規模の TVL(預かり資産)を掲げています。
今回の Coinbase Ventures による投資は戦略的投資として 2026 年 6 月 18 日に発表され、金額は非公開です。報道によると、Re は調達した資金を引受能力の拡大、プロトコルチームの強化、そして主力プロダクトである reUSD の機関投資家への普及加速に充てるとしています。預け入れ資金が Coinbase の Base 上で運用される設計と、Coinbase の投資部門である Coinbase Ventures からの出資が重なる点は、両者のエコシステム上の親和性を示すものといえます。一方で、引き受ける保険リスクの内容や担保構成の詳細、ライセンス体制の運用実態などについては、プロジェクト側の開示に依拠する部分が大きく、独立した検証情報は限られています。
参考リンク
https://re.xyz/ https://www.reinsurancene.ws/onchain-protocol-re-secures-strategic-investment-from-coinbase-ventures/ https://crypto-economy.com/coinbase-ventures-invests-in-expanding-access-to-onchain-reinsurance-markets/ https://crypto-fundraising.info/projects/re/ https://t.me/crypto_fundraising/5226