01 Exchange が N1 Chain により買収

オーダーブック型の永久先物(perpetual futures、perp)DEXである01 Exchangeが、Founders Fund出資の金融特化レイヤー1(L1)ブロックチェーン N1 Chain により買収。買収額は非公開ですが、対価は現金ではなくエクイティとトークンで構成され、クローズは発表から6ヶ月以内を目安に進むとされています。発表は2026年7月8日で、01 Exchangeはもともと N1 のエコシステム内でインキュベーションされたプロジェクトにあたります。

プロジェクト概要

01 Exchange は、N1 Chain上で稼働するオーダーブック型の永久先物DEXです。永久先物(perp)とは期限のない先物取引で、現物を持たずに価格変動に賭けるレバレッジ取引の一種です。オーダーブックとは買い注文と売り注文を価格ごとに並べて突き合わせる仕組みで、AMM(数式とプールで価格を決める方式)とは異なり、中央集権型取引所に近い形で注文を成立させます。あわせてマージニングエンジン(証拠金を管理し、預けた資産を担保に取れる損失の上限を計算する仕組み)を備え、複数の資産をまとめて担保にする「クロスマージン」や、マルチチェーンからの入金にも対応してきました。

サービス面では、通常の永久先物に加えて Power Perps や SQUOL と呼ばれる構造化戦略(あらかじめ設計された複雑な取引戦略を単純な形で提供する商品)も扱っています。運営側の発表によれば、01 Exchangeの累計取引高は$3B(30億ドル)を超え、ユーザー数は25,000人を上回るとされ、N1上で最大級のアプリケーションに成長していました。

app.n1.xyzへの移行とユーザー資産の扱い

今回の買収により、トレーディング機能はすべて app.n1.xyz に移行します。01 Exchange公式の発表によれば、資産の移行手続きは不要で、ユーザーの資金への影響はないとされています。これまで積み上げた01ポイントもすべて引き継がれ、N1側で認識される形で維持され、リファラル報酬は10%に引き上げられるとのことです。

N1側は、統合を機に「N1 2.0」と呼ぶ拡張を進める方針も示しています。内容としては、より深い流動性の確保、取扱マーケットの追加、RFQ(相手方に見積もりを個別に依頼する取引方式)、Vaults(資産を預けて運用戦略に委ねる仕組み)、株式(equities)などのオンチェーン金融商品、さらにiOS・Androidのネイティブアプリが挙げられており、後者はテスト段階にあるとされています。

同じ創業者による垂直統合という位置づけ

この買収の背景には、01 ExchangeとN1 Chainを同じ人物が主導してきたという事情があります。N1の共同創業者兼CEOであるDima Romanov氏は、2021年頃に01 Exchangeを立ち上げた本人でもあり、今回の買収は外部企業による買収というより、関連プロダクトを自社スタックに正式に取り込む形の統合にあたります。Romanov氏はCryptobriefingやInvezzの報道の中で、「01 Exchangeはすでに(N1上で)何が可能かを示してきた。これをネットワークに取り込むことで、より速く動き、流動性を深められる」とコメントしています。

Cryptobriefing・Invezzの両メディアは、この買収をブロックチェーン基盤・流動性レイヤー・主力トレーディングプロダクトを一つの運営下に置く「垂直統合」の一例と位置づけ、N1がより大手の暗号資産取引所と競合するための布石になると報じています。一方でX上のコミュニティからは、01 Exchangeのポイントプログラムが上限に近づいていたタイミングでの統合により、ポイント/ファーミング期間が実質的に延びて希薄化(ディリューション)につながるのではないかとの懸念も出ています(@Zyak1991、@SipaAirdropなどの投稿)。Invezzも、N1 2.0の機能展開が遅れた場合や統合作業でつまずいた場合に、ユーザー流出や流動性の分断が起きるリスクを指摘しています。