XRP担保のオンチェーンカバー Firelight が gumi Cryptos Capital 主導で $8M を調達

XRP担保のオンチェーンリスクカバープロトコル Firelight が、gumi Cryptos Capital(gCC)主導の Seed ラウンドで $8M を調達。Maven 11 Capital、Metalayer Ventures、Tribe Capital、Joint Effects が参加しています。発表は2026年9月1日です。

プロジェクト概要

Firelight は、Flare Network 上に構築された分散型のリスクカバープロトコルです。DeFi(分散型金融)のプロトコルが抱える、スマートコントラクトの脆弱性やオラクル(外部データを取り込む仕組み)の障害、ガバナンス攻撃、不良債権、デペッグ(価格連動が外れる現象)、償還失敗といったリスクに、オンチェーンで補償を提供します。DefiLlamaの集計によると、DeFi全体のTVL(預かり資産の総額)約883億ドルのうち、オンチェーンのカバーで保護されているのは0.14%程度にとどまるとされ、Firelightはこの「保護の空白」を埋めることを掲げています。ただし公式には「保険契約ではない」と明記されており、伝統的な保険とは法的性質が異なる点に注意が必要です。

仕組みは、XRP保有者がFlareのFAssets(他チェーンの資産をFlare上に持ち込む仕組み)経由でXRPをFXRPに変換するところから始まります。これをFirelightの非カストディアルなボールト(資金の預け先)に預け入れると、対価としてstXRP(リキッドステーキングトークン)を受け取ります。stXRPは預けた資産の持ち分を表す、流動性のあるトークンです。保有したまま他のFlare上のDeFiでも利用できます。カバーを購入するプロトコルが支払う保険料はボールトに流入し、stXRPの償還価値を押し上げる形でステーカーの利回りとなります。

補償金の請求が発生した際は、GFX Labs、Hypernative、Credora、Native、Cyfrinの5社からなる独立したコンソーシアムが審査するとのことです。承認された請求は、公表済みの基準に照らしてオンチェーンで自動的に支払われます。まずFirelight自身が積み立てた「first-lossバッファ」という準備金が最初の損失を吸収し、これを使い切った場合に限りステーカーの預け入れ資産が比例按分で削られる設計です。

Firelightは2025年12月からFlare上で稼働しており、当初はカバーを紐付けない預け入れのみの期間でした。DefiLlamaの集計によると、稼働中のFXRPステーキング残高は約7,600万ドルに達し、39プロトコルで構成されるFlareエコシステム(合計TVL約1億3,300万ドル)の中で最大のプロトコルになっているとのことです。今回の調達とあわせて、最初のカバー統合が2026年9月中に始動する計画です。

BitcoinとXLMへの担保拡大

調達資金の使途について、Firelightは担保資産をXRP以外にも広げる計画を明らかにしています。CryptoBriefingの報道によると、リキッドステーキングインフラのLombardと提携し、Bitcoinを裏付けとするLBTCを担保に加える計画があるとのことです。StellarのXLMもロードマップに載っているとされています。相関の低い複数の資産を担保にすることで、対象プロトコルの障害とカバー原資の毀損が同時に起きるリスクを下げる狙いとみられます。

共同創業者でSentoraのCTOを務めるJesus Rodriguez氏は、自身のX投稿で調達の狙いを説明しています。「規模を拡大した金融市場は、いずれもその前にリスク移転の仕組みの革新を経験している」とし、ロイズ・オブ・ロンドンや米国の預金保険制度を例に挙げています。DeFiの規模は、こうした保護層の薄さに制約されているとの見立てです。

主導した gumi Cryptos Capital の親会社である gumi は、XRPを財務戦略の中核に据え、日本最大級のXRPトレジャリー企業を目指す方針が報じられています。XRPを担保とするFirelightへの主導投資は、gumiグループのXRPエコシステムへのコミットと軸を合わせたものといえます。

一方でX上のアナリストからは、懸念の声も出ています。対象がDeFi全体のごく一部にとどまる中、保険料収入がスラッシング(資産の削減)のリスクに見合う水準になるかは未証明との指摘です。オンチェーン完結ではなく、5社コンソーシアムという人的な判断に依存する点への懸念も出ています。