私募クレジットの Tare が Blockchain Capital主導で $13.25M を調達

私募クレジット向けオンチェーン与信インフラの Tare が、Blockchain Capital主導の Seed ラウンドで $13.25M を調達。Janus Henderson Investors、Strobe Ventures、Neoclassic Capital、Avalanche Foundationなどが参加しています。ラウンドのクローズは2026年3月、発表は9月16日でした。

プロジェクト概要

Tare は、ローン組成からサービシング、証券化までを単一の台帳で扱う、Avalanche上のオンチェーン与信インフラです。私募クレジットは、銀行を介さず機関投資家が企業や個人に直接融資する市場を指し、近年急拡大してきました。プロジェクトによると、貸し手やサービサー、投資家がそれぞれ別のシステムで記録を管理してきたことが、手数料の積み重なりや不透明性の一因だといいます。

製品は Loan Origination System、Loan Management System、Digital Investor Hub という3つの機能で構成されます。Origination が融資審査や契約データの標準化を担います。Management はその後の返済管理(サービシング)や証券化、仕組み金融を処理します。証券化とは、貸付債権をまとめて金融商品に組み替える手法です。

Investor Hub では、機関投資家が与信資産を分析・売買し、ポートフォリオを監視できます。米国では自社の貸金業者 Tare Credit LLC を通じて、個人向けローンの組成をすでに開始しています。

Janus Hendersonが指摘するインフラの遅れ

今回のラウンドについて、Janus Henderson で Head of Innovation を務める Nick Cherney氏がコメントを出しています。私募クレジット市場は急拡大した一方で、データや決済のインフラが追いついていないという指摘です。投資家はその代償を、複雑性や不透明性、低い利回りという形で払っているといいます。

同氏は、Tare のチームが既存市場の課題を深く理解していると評価しています。Tare を率いる Kevin Miao氏は、大手金融機関でモーゲージ関連のトレーディングに携わった後、機関投資家向けのオンチェーン与信ファンド BlockTower Credit を創業した人物です。

共同創業者の Keerthi Moudgal氏は、J.P. Morgan の分散台帳技術部門 Kinexys でプロダクト開発を率いていました。もう一人の共同創業者 Lucas Vogelsang氏は、RWA(現実資産のトークン化)の先駆けとされる Centrifuge を共同創業した人物です。

Blockchain CapitalとStrobe Venturesを結ぶ人脈

今回のリード投資家である Blockchain Capital で、Vogelsang氏はかつてベンチャーパートナーを務めていました。Centrifugeを離れた後にこの役職を経て、Tareの創業に専念するようになった経緯です。共同創業者がリード投資家の元内部関係者だった点は、このラウンドの成立背景の一つといえます。

参加投資家の Strobe Ventures も、Miao氏と縁があります。同氏がかつて籍を置いた BlockTower Capital のベンチャー部門が、2024年にスピンアウトして生まれた投資会社です。

リード投資家・参加投資家の双方に、創業チームと近い関係のプレイヤーが含まれている構図です。もっとも、人脈上のつながりは調達額や投資条件の妥当性を裏付けるものではありません。評価額は、確認できた報道の範囲では非公開のままです。

自己申告の指標とオンチェーン化の課題

Tare は公式X投稿で、累計調達実績$1Bを超える originator を含む機関投資家の第一陣をオンボーディング中だと説明しています。また、対象とする米国のアセットベースドファイナンス(資産を裏付けとする貸付市場)の規模を$4.7T〜$8Tと自己申告しています。いずれもプロジェクト自身の発信によるもので、独立した検証はできていません。

X上のコミュニティからは、オンチェーン化への留保も出ています。決済や記録管理が効率化しても、私募クレジット特有の非流動性は変わりません。延滞が起きたときの担保執行も、結局は従来の法制度に依存します。

私募案件はもともと内容が非公開であることが多く、台帳の透明性と機密保持の両立が課題になるとの指摘もあります。なお PR Newswire 上のリリースは、9月16日付で訂正版として再配信されています。どの記述が修正されたのかは、確認できた範囲では分かりませんでした。